REIT Nedir? ABD Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları

REIT (Real Estate Investment Trust), gelir getiren gayrimenkul portföyü sahibi olan veya finanse eden ve paylarını borsada işlem gören şirketlerdir. ABD’de bu yapı yatırımcılara küçük tutarlarla gayrimenkul piyasasına erişim sağlar.

REIT’lerin özelliği

ABD’de REIT olarak kabul edilmek için şirketin vergilendirilebilir gelirinin büyük bölümünü (genel olarak en az yüzde 90’ını) ortaklara dağıtması gerekir. Bu nedenle REIT’ler yüksek temettü verimiyle bilinir.

Başlıca türler

• Ofis, AVM ve konut REIT’leri.
• Sağlık, depo/lojistik ve veri merkezi REIT’leri.
• Telekom kuleleri.
• İpotek REIT’leri: Gayrimenkulü değil, gayrimenkul kredilerini finanse eder.

REIT’lerde hangi gösterge kullanılır?

Standart F/K yerine FFO (Funds From Operations) yaygın kullanılır. Çünkü gayrimenkul amortismanı net kârı olduğundan düşük gösterebilir. Ayrıca doluluk oranı, kira artışları ve borç seviyesi izlenir.

Riskler

• Faiz artışlarının hisse fiyatlarına ve finansman maliyetine etkisi.
• Kiracı kayıpları ve boşluk oranının artması.
• Sektörel dönüşüm (ör. uzaktan çalışmanın ofis talebine etkisi).

Temettü gelirinin vergi çerçevesi için ilgili yazıya bakın. Türkiye’deki benzeri için GYO rehberimizi okuyabilirsiniz. Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.