Perakende Hisseleri (BIM, Migros) Nasıl İncelenir?

Perakende, günlük ihtiyaç ürünleri sattığı için ekonomik dalgalanmalarda görece dayanıklı kabul edilen bir sektördür. Borsa İstanbul’da BIM (BIMAS) ve Migros (MGROS) gibi şirketler bu alanın öne çıkan örnekleridir.

Büyüme nereden gelir?

• Yeni mağaza açılışları: Toplam satışları artıran yapısal unsur.
• Aynı mağaza satışları (SSS): En az bir yıldır açık mağazaların satış artışı. Organik büyümeyi gösterir.

Kârlılık göstergeleri

• Brüt kâr marjı: Tedarik gücünü ve fiyat politikasını yansıtır.
• FAVÖK marjı: Mağaza kira, personel ve lojistik giderleriyle birlikte okunur. Bkz. FAVÖK nedir?
• Stok devir hızı: Ürün ne kadar hızlı satılıyor?

Enflasyonun etkisi

Yüksek enflasyon ortamında satış tutarları (nominal) artar, ancak bu otomatik olarak büyüme demek değildir. Satış artışını, enflasyon ve satılan ürün miktarıyla birlikte değerlendirin. Maliyet artışlarını fiyatlara yansıtma kabiliyeti marjları belirler.

Karşılaştırma ipucu

İndirim marketi modeli ile süpermarket modeli farklı marj ve mağaza yapısına sahiptir. Şirketleri doğrudan kıyaslarken iş modeli farkını göz önünde bulundurun.

Genel analiz çerçevesi için temel analiz rehberimize bakın. Bu yazı bir yatırım önerisi değildir.