Bankacılık Sektörü Hisseleri Nasıl Analiz Edilir?

Bankalar, borsa endekslerinin en ağırlıklı sektörlerinden biridir. Ancak bir bankanın bilançosu sanayi şirketinden farklı okunur. Çünkü bankanın “hammaddesi” paradır: mevduat toplar, kredi verir ve aradaki farktan kazanır.

Temel gelir kaynakları

• Net faiz geliri: Kredi ve menkul kıymetlerden alınan faiz eksi mevduat ve borç faizi.
• Net ücret ve komisyon gelirleri: Para transferi, kart, sigorta, yatırım ürünleri.
• Ticari ve diğer gelirler.

Bakılacak ana göstergeler

• Net faiz marjı (NIM): Faiz getiren varlıklar üzerinden kazanılan net fark. Faiz ortamındaki değişikliklerden güçlü etkilenir.
• Takipteki alacak (NPL) oranı: Geri dönmesi şüpheli kredilerin toplam krediye oranı. Yükselmesi risk işaretidir.
• Sermaye yeterlilik oranı: Bankanın zarar karşılama gücü. Düzenleyici asgari seviyenin ne kadar üzerinde olduğuna bakın.
• Kredi/mevduat oranı: Likidite ve büyüme dengesini gösterir.
• Özsermaye kârlılığı (ROE): Bkz. HBK ve ROE rehberi.
• PD/DD: Bankalar için F/K kadar önemlidir, bkz. PD/DD oranı.

Dış etkenler

Politika faizi, kredi büyümesi üzerindeki düzenleyici sınırlamalar (BDDK ve TCMB kararları), enflasyon ve kur banka kârlılığını doğrudan etkiler. Detay için faiz, enflasyon ve kur rehberine bakın.

Dikkat

Banka tablolarını okurken enflasyon muhasebesi etkisini de hesaba katın: TMS 29 yazımıza bakın. Bu yazı genel bir analiz çerçevesidir, belirli bir bankayı önermez.