F/K Oranı Nedir? Nasıl Hesaplanır ve Yorumlanır?

Fiyat/Kazanç oranı (F/K), bir hissenin ne kadar “pahalı” ya da “ucuz” olduğunu anlamak için en sık kullanılan değerleme oranlarından biridir.

Formül

F/K = Hisse fiyatı ÷ Hisse başına kazanç

Ya da şirket düzeyinde: Piyasa değeri ÷ Net kâr.

Örnek: Hisse fiyatı 30 TL, yıllık hisse başı kazanç 5 TL ise F/K = 6’dır. Yani yatırımcı, şirketin mevcut kârının 6 katını ödeyerek hisseyi almış olur.

Nasıl yorumlanır?

• Düşük F/K: Hisse kârına göre ucuz görünüyor olabilir. Ama düşüş sebebi şirketin kârının azalacağı beklentisi de olabilir.
• Yüksek F/K: Yatırımcı gelecekte yüksek büyüme bekliyor olabilir. Beklenti gerçekleşmezse fiyat düşebilir.

Dikkat edilecek noktalar

• F/K sektörler arasında karşılaştırılmamalıdır. Aynı sektördeki şirketlerle kıyaslayın.
• Net kâr bir defalık kalemlerle şişmiş olabilir.
• Zararda olan şirketin F/K’sı anlamlı değildir.
• Tek başına bir oran yetmez, PD/DD ve FAVÖK ile birlikte bakın.

İlgili rehberler: Hisse başına kazanç ve ROE · Temel analiz nedir?