PD/DD Oranı Nedir? Piyasa Değeri Defter Değeri

PD/DD, şirketin piyasa değerini defter değerine (özkaynak) bölerek bulunan oranıdır. Hissenin bilançodaki net varlık değerine göre ne kadar fiyatlandığını gösterir.

Formül

PD/DD = Piyasa değeri ÷ Özkaynaklar

Örnek: Piyasa değeri 10 milyar TL, özkaynaklar 8 milyar TL ise PD/DD = 1,25’tir.

Nasıl yorumlanır?

• 1’in altı: Piyasa, şirketi defter değerinin altında fiyatlıyor. Gerçekten ucuz olabilir ya da şirketin varlıklarının değeri sorgulanıyor olabilir.
• 1’in üstü: Piyasa, şirketin defter değerinin üzerinde bir değer görüyor. Yüksek kârlılık ve büyüme beklentisi bunu açıklayabilir.

Hangi sektörlerde işe yarar?

Bankalar, holdingler ve sigorta şirketleri gibi varlık ağırlıklı sektörlerde daha sık kullanılır. Yazılım gibi maddi olmayan değerlerin ağır bastığı sektörlerde yanıltıcı olabilir.

Tuzaklar

Yüksek enflasyonlu ortamda defter değeri geçmiş maliyetlere dayanabilir ve güncel değeri yansıtmayabilir. Bu yüzden her zaman F/K ve özsermaye kârlılığıyla birlikte değerlendirin.

İlgili rehberler: Bilanço nasıl okunur? · Temel analiz