FAVÖK (EBITDA) Nedir? Nasıl Hesaplanır?

FAVÖK Nedir? EBITDA Nasıl Yorumlanır?

hisseraporu · 1 Ekim 2026 · 1 dk okuma

FAVÖK, “Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr” kelimelerinin kısaltmasıdır. İngilizcede EBITDA olarak bilinir. Şirketin ana faaliyetinden ne kadar kâr ürettiğini finansman ve vergi kararlarından bağımsız gösterir.

İçindekiler

Basit hesap
Neden kullanılır?
FAVÖK marjı
Sınırlamalar

Basit hesap

FAVÖK = Faaliyet kârı + Amortisman ve itfa giderleri

Örnek: Faaliyet kârı 200 milyon TL, amortisman 50 milyon TL ise FAVÖK 250 milyon TL olur.

Neden kullanılır?

Farklı borçlanma yapısındaki şirketleri kıyaslamayı kolaylaştırır.
Sermaye yoğun sektörlerde (enerji, ulaştırma, sanayi) amortisman büyük olduğundan, faaliyet gücünü görmeye yardımcı olur.

FAVÖK marjı

FAVÖK marjı = FAVÖK ÷ Satışlar. Marjın yıllar içindeki seyri verimlilik hakkında ipucu verir.

Sınırlamalar

FAVÖK, nakit akışı değildir. Yatırım harcamalarını ve borç faizini hesaba katmaz.
Borcu çok yüksek bir şirketin FAVÖK’ü iyi olsa da net kâr zayıf kalabilir.
Şirketler FAVÖK’ü farklı tanımlayabilir, dipnotlara bakın.

Değerleme için F/K ve PD/DD ile birlikte kullanın.

İlgili rehberler: Gelir tablosu · Temel analiz

Yasal Uyarı: Bu sayfadaki bilgiler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir ve alım-satım tavsiyesi içermez. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve risk profilinize göre verin. Veriler bilgilendirme amaçlıdır, hata içerebilir.